厉以宁：民营经济当前有两个大机遇

而且它表明，假设100%的渗透率是不切实际的，那么这份2024年的卖方共识预测将远未达到许多观察家作出的每例患者100万美元的预测。

2013年获批上市，2018年前三季度的销售额超过14亿美元。1# Roche 罗氏2017年抗癌药销售额：274.5亿美元2024年抗癌药销售额：278.2亿美元流水的巨头，铁打的罗氏。

不过，艾伯维可不想只守着Imbruvica这一颗摇钱树，再说Imbruvica也并非它独有，它不得不与强生分享此药的权利。在推广Tecentriq的过程中罗氏常用的一个策略就是让它抱大腿，即与抗癌药三巨头联合应用，这种联合应用一旦被实验证明有效果对新药的推进以及老药销售的维持都有很大的好处。此外，新基正在开发CAR-T治疗药物，用于治疗多发性骨髓瘤，以确保未来数年在多发性骨髓瘤领域保持领先地位。8# Novartis 诺华2017年抗癌药销售额：78.8亿美元2024年抗癌药销售额：97.2亿美元新康界在《2024年10大制药公司预测》中曾分析，未来几年诺华的处方药销售额将稳居全球首位，但是在抗癌药物方面诺华却没有这么好的前景，这或许让人感觉不解：2014年时诺华曾经以160亿美元加其疫苗部门与GSK的抗癌药物部门进行交换，获得了包括颇具开发前景的黑色素瘤药物Tafinlar 和 Mekinist在内的多个抗癌药物,当时诺华宣称Tafinlar或将统治黑色素瘤的市场，但是anti-PD1双雄的出现改变了一切，它们留给 Tafinlar的空间非常有限。到2024年，罗氏抗癌药物的销售额将超过278亿美元，以较大的优势处于榜首位置。

11月，Keytruda又被FDA批准用于接受过sorafenib治疗的肝细胞癌患者，使得其被批准的适应症扩充到了14个。Xtandi的有效成份为恩扎鲁胺是一种雄激素受体抑制剂，能够抑制雄激素受体信号传导通路中的多个步骤，从而干扰睾酮结合前列腺癌细胞的能力，已被证明能够降低癌细胞的生长，并能诱导肿瘤细胞死亡。Orchard Therapeutics在罕见疾病公司中脱颖而出，于10月获得2亿美元IPO。

三、IPO上市后股价表现迥异总体而言，在2018年进行IPO的生物技术公司中，绝大多数定价符合预期。Moderna致力于通过mRNA技术平台研发一类新型药物和疫苗，利用人体本身的细胞功能预防甚至治疗疾病。ARMO Biosciences在上市后4个月，就被礼来以16亿美元高价收购。其中一些初创公司拥有很多已经进入临床阶段的候选药物，这些初创公司要么是从大型生物制药公司完全分离出来的，要么在创办时获得了一些授权引进品种（license in）或进行投资组合。

投资者一开始就非常看好对Allakos，它是2018年IPO价格高于其预期范围的少数股票之一，在IPO中出售820万股，超过预期的600万股。这些公司从成立、获得融资再到上市的速度之快让人咂舌。

今年6月13日，歌礼自主研发的丙肝1类新药达诺瑞韦钠片(又称丹诺瑞韦钠片，商品名戈诺卫)获得国家药监局批准上市，这些资金为后期歌礼推广新药提供助力。本文转载自医药魔方Pro。罕见病领域和肿瘤治疗领域基本持平。在IPO前，辉瑞拥有Allogene四分之一的股份。

6家专注于传染病的公司在2018年上市，平均筹资1.47亿美元。虽然资本对于肿瘤治疗领域更加偏爱，但是2018年IPO数额最高的疾病领域却是传染病。根据安永会计师事务所（Ernst Young）的数据，上一次生物技术领域IPO峰值出现在2014年，88家生物技术公司IPO总额高达63亿美元。2018年IPO的疾病领域分布另外，投资者在治疗领域的偏好相当明显——以肿瘤适应症为主。

但是IPO之后的股价表现就有点一言难尽了。此外，在整个募资金额排名中，Rubius公司排名第5，该公司预计将于2019年初提交其首个用于治疗遗传性罕见病苯丙酮尿症的IND申请。

其中最具代表性的是丙肝药物研发公司歌礼制药，该公司是香港证券交易所上市新规出台后第一家在香港上市的未盈利生物技术公司，7月IPO中募资3.99亿美元。2017年，又从阿斯利康和再生元分别获得类风湿性关节药mavrilimumab、罕见病药物rilonacept（Arcalyst）的品种授权。

ARMO Biosciences公司专注于肿瘤免疫疗法的研究，创新研发了具有专利的候选药物，用以激活免疫系统而根除肿瘤当然，不是所有的投资者都能获得丰厚的回报。ARMO Biosciences自1月IPO以来，上涨了194％。信达生物有7种正在开发的癌症适应症药物，还有分布在其他领域的一些候选药物，如自身免疫病和眼科疾病。该公司的癌症候选药物（由合成DNA碱基对产生的新氨基酸组成的蛋白质）尚未进入临床。包括Moderna以及2018年末首次亮相的Synthorx在内的几家公司出售股票高于预期。

生物技术牛市不会一直持续下去，临床试验的结果不理想、生物技术的安全性风险，乃至国家政策风向都会影响投资者的决策，即便如此，2018年生物技术领域募集到的庞大资金足以支撑未来几年。2018年生物技术公司IPO募资金额TOP10注：产品研发阶段为截至IPO时状态2018年通过IPO成功募资的生物技术公司有以下几点值得关注：1. 临床前阶段的生物技术公司扎堆通过对2018年IPO上市的71家生物技术公司进行分析后发现，资本更偏爱产品处于临床前阶段生物技术公司。

通过计算，可以发现以引进授权新药（license in）作为核心战略的公司，在今年的IPO种平均募资1.67亿美元，而自主研发型初创公司平均募资1.28亿美元，可见投资者更青睐于引进授权新药的初创企业。在IPO前，辉瑞拥有Allogene四分之一的股份。

2018年临床前阶段生物技术公司募资金额Top 3分别是基因治疗公司Solid Biosciences、，基因治疗初创公司Homology Medicine、红细胞疗法公司Rubius Therapeutics，其募资金额分别为1.44亿美元、1.66亿美元、2.77亿美元。6家专注于传染病的公司在2018年上市，平均筹资1.47亿美元。

近日，Nature子刊《Nature reviews Drug Discovery》发文对2018年的生物技术公司IPO情况进行了回顾和分析点评。二、四大热门领域纵观2018年的整个生物技术公司IPO盛况可以发现，mRNA疗法、细胞疗法、基因疗法、新生抗原癌症疫苗这4大热门领域备受资本的追捧。三、IPO上市后股价表现迥异总体而言，在2018年进行IPO的生物技术公司中，绝大多数定价符合预期。这些公司从成立、获得融资再到上市的速度之快让人咂舌。

其中较为领先的非信达生物莫属，2018年10月其在香港证券交易所IPO中募资4.21亿美元。罕见病领域和肿瘤治疗领域基本持平。

而2018年，共有71家生物技术公司上市，募资总额高达83亿美元，远超2014年。3. 生物技术公司IPO上市速度越来越快值得注意的是，2018年上市的生物技术公司中有20多家都是2014年之后成立的，成立时间不超过4年。

本文转载自医药魔方Pro。但是，并非所有初创公司都是白手起家。

截至12月8日，共有71家生物技术公司上市，募资总额高达83亿美元（不包括服务公司和医疗器械公司的IPO）。其中一些初创公司拥有很多已经进入临床阶段的候选药物，这些初创公司要么是从大型生物制药公司完全分离出来的，要么在创办时获得了一些授权引进品种（license in）或进行投资组合。虽然资本对于肿瘤治疗领域更加偏爱，但是2018年IPO数额最高的疾病领域却是传染病。并非白手起家的另一家代表性公司是成立于2015年的Kiniksa Pharmaceuticals，这是是生物技术领域的又一位新贵，Kiniksa 在2018年5月的IPO中募资1.71亿美元。

只有6家公司超出了预测的IPO价格，8家生物技术公司的定价低于预期范围。2. Moderna创下生物技术公司IPO募资规模记录Moderna可谓是2018年IPO中的老将，成立于2010年，比大多数IPO公司都要久。

新生抗原癌症疫苗：Neon Therapeutics、Gritstone Oncology。ARMO Biosciences在上市后4个月，就被礼来以16亿美元高价收购。

2017年，又从阿斯利康和再生元分别获得类风湿性关节药mavrilimumab、罕见病药物rilonacept（Arcalyst）的品种授权。根据安永会计师事务所（Ernst Young）的数据，上一次生物技术领域IPO峰值出现在2014年，88家生物技术公司IPO总额高达63亿美元。